路透伦敦8月8日电- - -价值逾180亿美元的加密货币已进入一种新型平台，该平台为锁定代币的投资者提供奖励，分析师警告称，这一复杂计划对用户和加密市场构成了风险。

　　随着价格上涨和交易员追逐收益，所谓的“再投资”(re- stake)日益流行，这是加密市场冒险的最新迹象。最大的加密货币比特币接近历史高点，而第二大加密货币以太币今年上涨了60%以上。

　　重新投资热潮的核心是总部位于西雅图的初创公司EigenLayer。今年2月，该公司从美国风险投资公司安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)的加密货币部门筹集了1亿美元，目前已吸引了价值188亿美元的加密货币到其平台，而六个月前这一数字还不到4亿美元。

　　EigenLayer的创始人Sreeram Kannan告诉路透社，该公司发明了重新下注，以扩大长期以来被称为下注的加密实践。

　　区块链是一种数据库，它涉及网络中的许多计算机来检查和确认谁拥有哪些加密货币。为了做到这一点，加密代币(如以太币)的所有者允许将其资产锁定，作为验证过程的一部分。持有人只要参与投资，就会失去对代币的即时访问，但他们会获得回报。

　　一些押注平台还为用户提供新创建的加密货币来代表他们所押注的加密货币。重新押注使所有者能够获得这些新的代币，并将它们再次与不同的基于区块链的程序和应用程序押注，以期获得更大的回报。

　　加密货币世界对重新下注的风险有多大存在分歧，一些内部人士表示，这种做法尚不成熟，尚不清楚。

　　但包括分析师在内的其他人担心，如果代表重新投资的加密货币的新代币被用作加密货币庞大贷款市场的抵押品，可能会出现基于少量基础资产的无止境的借贷循环。他们表示，如果每个人都试图同时退出，这可能会破坏更广泛的加密市场的稳定。

　　加密数据提供商Kaiko的研究分析师亚当?摩根?麦卡锡(Adam Morgan McCarthy)表示:“当任何东西都有抵押品时，这都是不理想的，它增加了一种新的风险因素。”

　　对投资者的吸引力在于收益:在以太坊区块链上投资的回报通常在3%-5%的范围内，但分析师表示，重新投资的回报可能更高，因为投资者可以同时获得多种收益。

　　重新投资是高风险的去中心化金融(DeFi)领域的最新发展。在去中心化金融领域，加密货币持有者投资于实验性计划，希望在不必出售的情况下为其持有的资产带来高额回报。

　　然而，EigenLayer平台尚未直接向用户支付赌注奖励，因为这样做的机制尚未开发。用户加入这个平台是为了期待未来的奖励，或者其他被称为空投的赠品。

　　目前，EigenLayer已经向使用该平台的人分发了自己新创建的令牌。用户希望这个名为“EIGEN”的代币在未来会有所价值。

　　Kaiko的摩根?麦卡锡表示，重新投注平台的增长是由寻求这种空投的用户推动的，他称其为“真的、真的是投机，这种免费的钱”。

　　“这是非常危险的，”美国加密货币交易所Coinbase的研究主管大卫·杜昂(David Duong)说。Coinbase提供押注，但不提供重新押注。

　　他说:“他们现在先发制人，希望能得到某种回报，但他们不知道会得到什么。”

　　进入EIGENLAYER

　　根据Sreeram Kannan的学术网站，他是西雅图华盛顿大学的前助理教授，也是印度首颗由学生设计的微型卫星发射团队的一员。

　　EigenLayer将自己描述为验证服务的市场，将潜在的利害关系者与需要利害关系令牌的应用程序连接起来。

　　新的再担保平台已经出现，包括EtherFi、Renzo和Kelp DAO，它们为客户在特征层上重新担保客户的代币，并生成新的代币来代表这些重新担保的资产。这些代币可以在其他地方使用，例如作为借款的抵押品。

　　Kannan表示，他的平台的目标是允许用户选择在哪里下注他们的代币，并帮助新的区块链服务发展，而不是鼓励更多的加密支持借贷。

　　“我们与这些球员没有任何官方关系……这是一种新兴现象。”

　　Coinbase的Duong在一份报告中写道，重新投资可能会带来“潜在风险”——如果将重新投资的代币用于加密贷款，那么在市场低迷时期可能会被迫平仓，并出现更大的波动。

　　高风险贷款加剧了2022年加密市场的抛售，因为用作抵押品的加密代币在Terra和Luna代币崩溃后迅速失去了价值。

　　Kannan将特征层与风险隔离开来。

　　“风险不在于重新投资，而在于贷款协议。贷款协议错误地定价了风险。”

　　一些专家并不担心重新投资，他们指出，与全球加密行业2.5万亿美元的净资产相比，重新投资协议中的现金微不足道。

　　长期以来，监管机构一直担心加密货币领域的损失会蔓延到更广泛的金融市场。

　　标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)数字资产分析主管安德鲁?奥尼尔(Andrew O 'Neill)表示:“就目前而言，我们没有看到将问题重新转移到传统金融市场的任何重大风险。”

　　尽管如此，加密世界与主流金融的联系越来越紧密，重新投资正在吸引机构投资者。

　　渣打银行(Standard Chartered)的加密部门Zodia Custody已经看到了机构对投资的浓厚兴趣，但首席风险官Anoosh Arevshatian表示，由于很难建立资产去向和回报分配方式的“书面记录”，因此认为重新投资太过了。

　　海带DAO在4月份的一篇博客文章中表示，野村的加密部门Laser Digital已与海带DAO合作，重新投资其部分资金。Laser Digital没有回应路透社的置评请求。

　　专注于加密货币的瑞士银行Sygnum表示，它将客户的加密资产押注，并预计“围绕重新押注的新生态系统将出现”。

　　(伊丽莎白·豪克罗夫特报道;编辑:汤米·雷吉奥里·威尔克斯和莎伦·辛格尔顿)

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