尽管从美联储（Federal Reserve）的政策到关于哪种通胀基准最好的争论，抵押贷款的定价在2024年实际上是相当正常的。

　　为了成功地看到抵押贷款的下一步，请尽量忽略那些经常令人窒息的每周报道-以及最近的每日更新-跟踪贷款定价的起起落落。

　　这种信息过载可能对销售分析的人有利，但试图了解抵押贷款的最新情况可能对心理不利。这很像盯着华尔街每天的股票交易，这对你的股票投资组合没有好处。

　　为了对抵押贷款的波动有一些了解，我用值得信赖的电子表格查看了房地美52年来的抵押贷款统计数据。我们主要通过追踪30年期固定贷款价格的每周报告的年平均值，试图找到规律和一些平静。

　　试想一下，整个2024年，抵押贷款利率平均为6.72%。这对年轻人或记性差的人来说可能听起来很高，但在这52年里，它的年增长率仅排在第31位。

　　现在，老人们可以告诉你借款人最糟糕的一年——1981年16.7%的利率。

　　相反，最近的记忆被2021年的异常情况蒙上了阴影，当时年平均利率达到了历史最低水平——3%，当时疫情正处于经济动荡之中。

　　但请注意，从历史上看，正常的抵押贷款利率是7.7%。

　　观点问题

　　2024年抵押贷款利率是上升还是下降？

　　2024年全年，6.72%的平均抵押贷款利率比2023年的6.81%低0.09个百分点。这是该指标的第24大跌幅。

　　考虑到美联储（Federal Reserve）将在今年下半年降息，这似乎是合乎逻辑的。央行行长们认为，他们的计算在很大程度上治愈了影响利率的通胀。

　　然而，如果你只看今年最后一周的利率——6.85%——并将其与2023年底进行比较，你会说利率上升了0.24个百分点。根据这一衡量标准，这是第16大增幅。

　　这是美联储降息如何促使抵押贷款投资者看到棘手的通胀模式并寻求更高利率的一个例子。

　　小的差距

　　现在，如果我们完全忽略2024年的每周利率波动，那就是我的疏忽。

　　其最高利率为7.22%，出现在5月22日当周。回顾过去52年，这一数字仅排在有记录以来的第30位。与此同时，2024年9月26日6.08%的低点在低点中排名第32位。

　　这一年极端利率之间的差距很小，这是2024年抵押贷款利率低迷的另一个例子。

　　峰值和低谷之间1.14个百分点的差距在追踪的52年中排名第29位。它也比平均1.43分的鸿沟更薄。

　　是的，这一差距变化也很大，从1980年的4.17个百分点到1977年的0.35个百分点。

　　但真正让任何寻求抵押贷款的人抓狂的是这种波动对房屋支付的影响。

　　如果你按2024年的最高和最低利率定价贷款，你寄给贷款人的支票金额会有12%的差异。

　　这似乎是一个很大的缺口，但它在过去52年里排名第27位，略低于14%的平均息差。

　　需要我提醒你吗，2022年美联储扭转大流行时期的廉价货币政策时，这一支付缺口为55% ？

　　或者你可以回到1977年，在那一年仅有的3%的支付差额上苦苦挣扎。

　　大胆的预测

　　那么，下一步是什么？

　　一年前，我取了全年最高利率和最低利率之间的平均差额（1.4个百分点），并将其应用于2023年年底6.6%的利率。预计到2024年，抵押贷款利率将在7.3%至5.9%之间。

　　事实证明，这个历史公式对2024年有先见之明。今年的周费率符合这些参数。这意味着，我们得再算一遍，对吧？

　　因此，我预测，基于2024年底6.85%的利率，2025年抵押贷款利率将在7.55%至6.15%之间。

　　乔纳森·兰斯纳（Jonathan Lansner）是南加州新闻集团的商业专栏作家。您可以通过jlansner@scng.com与他联系

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